智能家居指利用先進的計算機技術、網絡通訊技術、綜合布線技術、依照人體工程學原理,融合個性需求,將與家居生活有關的各個子系統如安防、燈光控制、窗簾控制、煤氣閥控制、信息家電、場景聯動、地板采暖等有機地結合在一起,通過網絡化綜合智能控制和管理,實現“以人為本”的全新家居生活體驗的有機系統。Google以32億美元收購Nest,標志著國際一線巨頭吹響了向智能家居行業進軍的號角,也代表著商業巨頭對智能家居行業發展前景的認可。
我們認為,隨著物聯網技術的快速發展,家用設備網絡化的潮流將不可逆轉,智能家居時代即將到來。在以智能手機、平板電腦為代表的消費電子創新乏力,疲態盡顯后,我們大膽判斷,智能家居將引領電子行業下一波潮流,市場空間不下萬億,投資前景非常廣闊。
智能家居包系統主要包括控制主機、智能照明系統、視頻監控、防盜報警等20余個品類。對于全球智能家居市場的規模,由于智能家居產品種類繁多,不同研究機構統計口徑不一,差異較大。根據Jupiterresearch的數據,2012年全球智能家居市場規模為250億美元左右,預計將在2017年達到600億美元左右的規模,復合增速為19%。但根據IDC對智能家居各個組成部門的市場規模預測來看,智能家居市場規模要比Jupiter預計的要大得多。到2016年,智能電表的市場規模將達到330億美元,游戲機市場規模也將達到379億美元,家庭安防市場規模將達到1100億美元。如果把智能家居所有涵蓋的領域都加總,我們認為未來全球智能家居規模將達到萬億美元以上。
投資時點已至,元器件及解決方案提供商先受益:智能家居此前受制于前裝投資額高,后裝改造不易等問題,在國內尚未大規模推廣。在移動互聯網大發展的背景下,網絡通信成本降低,智能終端基本普及,新型智能化家居產品(安防監控、遠程操作、社交家電等)有機會脫穎而出,成為新的增長點;另一方面,由于數據化、平臺化和社交化的趨勢,智能家居系統可能演變成強者恒強的競爭格局,因此先發優勢極為關鍵。從產業鏈受益次序的角度出發,硬件作為載體,是智能家居浪潮興起的基礎,在此之上軟件和互聯網應用將用戶綁的更牢。此外,智能家居的實施需要解決方案廠商參與其中,工程類企業有望率先受益。我們提示關注兩類企業,電子元器件方面,看好傳感器、智能控制器、處理器和通訊系統領域企業。攝像頭、LED照明、智能路由器等同樣受益于“硬件先行”的產業發展規律。解決方案方面,我們看好已經具備成熟下游渠道及豐富經驗積累、具有先發優勢的企業。
重點推薦公司:安居寶,樓宇對講系統的家庭數據入口極具價值,良好的地產商資源有利家居系統推廣(家庭數據入口方案受益于智能家居系統改造和單品致勝兩種策略,是未來智能家居數據平臺的首要戰略要地;樓宇對講系統相對路由器、機頂盒等硬件入口,已天然植入用戶家庭,具備先發優勢)。建議關注:1、和爾泰,家電智能控制器布局廣、優勢強,將受益行業增速加快與全球市占率提升的紅利;2、東軟載波,電力載波方案的領導企業,未來亮點紛呈。
智能家居在發達國家已進入快速增長期,而我國基本處于起步階段,前景光明。目前歐美國家智能家居滲透率超過35%,日韓超過25%,而我國還未達5%。根據我們對智能家居新建工程、家居產品升級及服務運維市場的測算來看,對應市場空間都在千億以上。智能家居的應用市場多元化特點突出,我們認為各細分市場均有機會,而面向個人消費者的平民化智能家居產品市場空間最大,將成為未來智能家居行業主要推動力。
產業格局未定,數據驅動未來。智能家居產業競爭者有安防廠商、家電/IT廠商、智能控制器廠商和互聯網玩家。家電/IT廠商當前體量大,品牌被消費者熟知,智能化新品較易推廣,而其他競爭者體量較小,可依靠單款產品/系統打開市場,彈性較大。由于智能化家居最重要的是數據,通過數據的獲取和分析才能理解和學習消費者的使用習慣,并作出相應服務,軟件實力將決定參與者的競爭實力和盈利能力,因此互聯網廠商在數據平臺的優勢也將得到體現。
智能家居將推動家庭LED照明滲透率提升。所謂智能照明,指的是利用先進的計算機、嵌入式系統及網絡通訊技術,將照明線路中的各種光源通過網絡連接到一起進行控制的平臺。我們認為智能照明系統的核心在于智能感應和按需照明,由于節能燈不適合用于調光環境,LED憑借著效率高、具調光能力、遙控方便、壽命長等優勢將在未來智能照明系統占據主流。LED燈具的應用將使智能照明系統深度調光、可編程性能、頻譜控制和環境集成等成為現實。更進一步,通過LIFI等光通信技術,LED光線可以用于傳輸網絡信號和控制信號,完成信息和指令的傳輸,有望成為未來智能家居重要組成部分。
風險提示:智能家居滲透率不達預期;行業競爭加劇。